Benvenuto e grazie per il tuo supporto. A questo punto, tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. [Istruzioni per l'operatore]. La chiamata di oggi viene registrata, se hai qualche obiezione, puoi disconnetterti in questo momento. Vorrei attivare la chiamata al signor Whit Kincaid.
Buongiorno a tutti. Grazie per aver partecipato alla teleconferenza del secondo trimestre 2022 di Mueller Water Products. Ieri pomeriggio abbiamo rilasciato un comunicato stampa sui nostri risultati operativi per il trimestre terminato il 31 marzo 2022. Una copia del comunicato stampa è disponibile sul nostro sito web muellerwaterproducts .com.Il nostro Presidente e CEO Scott Hall e il Direttore finanziario Martie Zakas discuteranno i risultati del secondo trimestre e le nostre attuali prospettive per il 2022.La chiamata di questa mattina è stata registrata e trasmessa in diretta web su Internet.Abbiamo anche pubblicato diapositive sul nostro sito Web per accompagnare discussione di oggi e affrontare le dichiarazioni previsionali nei nostri requisiti di divulgazione non GAAP.
Ti ricordiamo che abbiamo modificato la nostra struttura gestionale e il reporting di settore a partire dal 1° ottobre 2021. A gennaio abbiamo presentato un 8-K fornendo una riformulazione dei nostri risultati trimestrali storici per il 2020 e il 2021. Questo è il report del secondo trimestre per il nostro nuovo segmento , Soluzioni per il flusso dell'acqua e Soluzioni per la gestione dell'acqua. Per ora, vedere la diapositiva 2. Questa diapositiva identifica le misure finanziarie non GAAP a cui si fa riferimento nel nostro comunicato stampa, nelle diapositive e in questa teleconferenza. Spiega perché riteniamo che queste misure siano informazioni utili per gli investitori.
Le riconciliazioni tra le misure finanziarie non GAAP e GAAP sono incluse nel nostro comunicato stampa e nelle informazioni supplementari sul nostro sito Web. La diapositiva 3 si riferisce alle dichiarazioni previsionali rilasciate durante questa teleconferenza. Questa diapositiva contiene informazioni cautelative che identificano fattori importanti che potrebbero causare risultati effettivi differiscono sostanzialmente da quelle contenute nelle dichiarazioni previsionali. Si prega di visualizzare integralmente le diapositive 2 e 3. Durante questa chiamata, se non diversamente indicato, tutti i riferimenti a un anno o trimestre specifico si riferiscono al nostro anno fiscale terminato il 30 settembre. la chiamata è disponibile per 30 giorni al numero 1-800-8195739. I webcast archiviati e le diapositive corrispondenti saranno disponibili nella sezione relazioni con gli investitori del nostro sito Web per almeno 90 giorni. Ora passerò la chiamata a Scott.
Grazie, Whit. Grazie per aver partecipato alla nostra teleconferenza oggi. Spero che tutti stiano bene e in salute. Prima di iniziare, vorrei commentare la terribile crisi umanitaria in Ucraina, che ha avuto molti effetti diretti e indiretti in tutto il mondo. Anche se non vendiamo in Russia o Ucraina, stiamo riscontrando un impatto sulla nostra catena di fornitura globale. Soprattutto, i nostri pensieri e le nostre preghiere sono rivolti a coloro che sono colpiti dal conflitto. Con questo, esaminerò brevemente il nostro secondo trimestre.
Abbiamo raggiunto un record di vendite nette nel secondo trimestre e una crescita delle vendite nette a due cifre per il quarto trimestre consecutivo. Le nostre vendite nette consolidate sono aumentate del 16% nel trimestre, guidate da una migliore realizzazione dei prezzi e da una forte domanda continua. Siamo incoraggiati dal fatto che i nostri prezzi il realizzo ha superato l'inflazione per la prima volta in più di un anno. Abbiamo registrato una solida crescita degli ordini durante il trimestre, con un'attività del mercato finale nel settore delle riparazioni e sostituzioni comunali e nella costruzione di nuove case che sono rimaste forti.
Con un altro trimestre di forte crescita delle vendite nette, un arretrato record di fine trimestre e aspettative di aumenti dei prezzi, abbiamo nuovamente aumentato le nostre aspettative di crescita annuale delle vendite nette. Nel complesso, sono soddisfatto della diligenza e dell'attenzione del nostro team mentre continuano a proteggere i materiali di produzione, gestire il nostro arretrato record e soddisfare le esigenze dei clienti in questo ambiente operativo difficile. Il nostro margine di conversione del secondo trimestre è stato inferiore al previsto, principalmente a causa delle sfide operative che affronterò più avanti nella chiamata.
Tuttavia, prevediamo che i margini di conversione miglioreranno nella seconda metà, portando a una crescita dell'EBITDA rettificato quest'anno. Sebbene riteniamo che le sfide operative continueranno nel 2022, riteniamo che il nostro team possa attuare iniziative per contribuire a compensare queste sfide e aumentare i profitti per l'anno e oltre. Trasmetterò la chiamata a Martie per discutere i risultati del secondo trimestre prima di fornire maggiori dettagli e indicazioni aggiornate sul nostro secondo trimestre.
Grazie, Scott, e buongiorno a tutti. Inizierò con i risultati finanziari consolidati GAAP e non GAAP per il secondo trimestre del 2022. Successivamente, esaminerò la performance del nostro segmento e discuterò del nostro flusso di cassa e liquidità. Nel secondo trimestre di quest'anno, le nostre vendite nette consolidate sono state di 310,5 milioni di dollari, con un incremento di 43 milioni di dollari o del 16,1% rispetto al secondo trimestre dello scorso anno. Abbiamo aumentato le vendite nette di Water Flow Solutions e Water Management Solutions, che hanno entrambi beneficiato di prezzi più elevati e aumento dei volumi nella maggior parte delle nostre linee di prodotti.
Come promemoria, le vendite nette sono aumentate di 6 milioni di dollari nell'ultimo trimestre a causa dell'eliminazione del ritardo di un mese nella rendicontazione di Krausz. 29,9%. Il margine lordo è diminuito di 310 punti base rispetto all'anno precedente poiché i benefici derivanti dall'aumento dei prezzi e dei volumi sono stati più che compensati dai maggiori costi legati all'inflazione e dalle prestazioni produttive sfavorevoli. Le spese di vendita, generali e amministrative per il trimestre sono state di 58 milioni di dollari , con un aumento di 3,8 milioni di dollari o del 7% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
L'aumento è dovuto principalmente all'inflazione, a maggiori T&E e attività fieristiche, agli investimenti e all'aumento della percentuale delle vendite nette di i2O.SG&A migliorata al 18,7% nel trimestre rispetto al 20,3% dell'anno precedente, a causa dell'impatto delle maggiori vendite. L'utile operativo per il trimestre è stato di 34,2 milioni di dollari, con un aumento di 800.000 dollari o del 2,4% rispetto ai 33,4 milioni di dollari dell'anno precedente. L'utile operativo comprende ristrutturazioni strategiche e altri oneri per 600.000 dollari per il trimestre, principalmente legati a chiusure di impianti precedentemente annunciate.
Passando ora ai nostri risultati consolidati non GAAP. L'utile operativo rettificato è stato di 34,8 milioni di dollari, in calo di 0,4 milioni di dollari o dell'1,1% rispetto a 35,2 milioni di dollari dell'anno precedente. Spese SG&A. L'EBITDA rettificato è stato di 50,6 milioni di dollari, sostanzialmente stabile rispetto all'anno precedente. Il nostro margine EBITDA rettificato è stato del 16,3%, 310 punti base in meno rispetto all'anno precedente. L'EBITDA rettificato per gli ultimi 12 mesi è stato di 206,3 milioni di dollari, ovvero il 17,4% del valore netto saldi.
Gli interessi passivi netti per il trimestre sono scesi a 4,5 milioni di dollari, rispetto ai 6,1 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. La diminuzione nel trimestre è dovuta principalmente ai minori interessi passivi legati al rifinanziamento delle nostre obbligazioni senior al 5,5% e alle obbligazioni senior al 4%. Abbiamo migliorato l'utile netto rettificato per azione diluita nel trimestre del 7,1% a 0,15 dollari rispetto a 0,14 dollari dello scorso anno. Passiamo ora alla performance segmentata, a partire da Water Flow Solutions, che comprende le nostre valvole a saracinesca in ferro, valvole speciali e prodotti in ottone di servizio.
Le vendite nette sono state di 183,9 milioni di dollari, con un aumento di 36,8 milioni di dollari o del 25% rispetto all'anno precedente, guidate da volumi e prezzi più elevati nella maggior parte delle linee di prodotti del segmento. Le nostre valvole a saracinesca e speciali hanno registrato una crescita delle vendite nette a due cifre rispetto allo scorso anno .Tuttavia, le spedizioni di prodotti per servizi in ottone sono state influenzate da inefficienze produttive derivanti dall'aumento dei tempi di inattività delle apparecchiature e dalle continue interruzioni della catena di fornitura. L'utile operativo rettificato di 35,4 milioni di dollari è aumentato di 3,3 milioni di dollari o del 10,3% poiché prezzi più elevati e maggiori volumi sono stati parzialmente compensati da maggiori costi legati all’inflazione, all’andamento produttivo sfavorevole e alle maggiori spese SG&A.
L'EBITDA rettificato è stato di 42,9 milioni di dollari, con un incremento di 3,3 milioni di dollari o dell'8,3%, e il margine EBITDA rettificato è stato del 23,3% rispetto al 26,9% dello scorso anno. Sebbene le sfide operative abbiano influito sui nostri costi di produzione, il margine di conversione del segmento per il trimestre è stato del 9%.Continua per discutere di soluzioni per la gestione dell'acqua, che includono idranti, riparazione e installazione, gas naturale, misurazione, rilevamento perdite, controllo della pressione e prodotti software. Le vendite nette sono state di 126,6 milioni di dollari, in aumento di 6,2 milioni di dollari o del 5,1% su base annua, principalmente a causa di prezzi più elevati e volumi nella maggior parte delle linee di prodotto del segmento e un aumento di i2O.
Escludendo il guadagno una tantum rispetto all'anno precedente dovuto a un mese di ritardo nella rendicontazione, le vendite nette sono aumentate del 10,7% nel secondo trimestre del 2022. Idranti, gas, prodotti per la riparazione e l'installazione hanno registrato una crescita delle vendite nette a due cifre rispetto allo scorso anno Inoltre, le vendite di strumenti e valvole di controllo continuano a essere limitate dalle continue interruzioni della catena di fornitura e dalle inefficienze produttive.
L'utile operativo rettificato di 11,8 milioni di dollari è diminuito di 4,4 milioni di dollari nel trimestre in quanto prezzi più elevati e maggiori volumi sono stati controbilanciati da risultati di produzione sfavorevoli, maggiori costi legati all'inflazione e maggiori spese SG&A. compensare. L'EBITDA rettificato per il trimestre è diminuito di 4,3 milioni di dollari a 19,1 milioni di dollari, con un margine EBITDA rettificato del 15,1% rispetto al 20,5% dello scorso anno. Flusso di cassa continuo.
La liquidità netta generata dalle attività operative per il periodo di sei mesi è stata di 800.000 dollari, rispetto ai 63,2 milioni di dollari dell'anno precedente. Il calo è dovuto principalmente all'aumento delle scorte e dei pagamenti, inclusi sconti ai clienti, imposte sul reddito e incentivi ai dipendenti. Capitale circolante netto medio come una percentuale delle vendite nette, calcolata utilizzando il metodo a 5 punti, è migliorata al 25,8% dal 28,6% nel secondo trimestre dello scorso anno. Durante il periodo di sei mesi, abbiamo speso 26 milioni di dollari in spese in conto capitale, rispetto ai 31,1 milioni di dollari del l'anno precedente.
Il flusso di cassa libero per il periodo di sei mesi è stato negativo di 25,2 milioni di dollari rispetto ai 32,1 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, principalmente a causa della liquidità utilizzata nelle attività operative nel secondo trimestre. Per l'intero anno, prevediamo che il flusso di cassa libero sarà positivo e la liquidità derivante dalle attività operative sarà positiva nella seconda metà dell'anno. Tuttavia, prevediamo che sarà inferiore rispetto al 2021, principalmente a causa dell'aumento delle scorte dovuto agli investimenti e all'inflazione. Al 31 marzo 2022, avevamo un totale in essere debito di 447,1 milioni di dollari e liquidità totale di 164,1 milioni di dollari.
Alla fine del secondo trimestre, il nostro rapporto di indebitamento netto era pari a 1,4 volte. Alla fine del trimestre, non abbiamo preso prestiti in base al nostro contratto ABL, né abbiamo preso in prestito alcun importo in base al nostro ABL durante il trimestre. Come promemoria, abbiamo attualmente non abbiamo scadenze del debito fino a giugno 2029. I nostri titoli senior al 4% non hanno alcun patto di mantenimento finanziario e il nostro accordo ABL non è soggetto ad alcun patto di mantenimento finanziario a meno che non superiamo una soglia minima di disponibilità. Al 31 marzo 2022, avevamo circa $ 160,1 milioni di disponibilità in eccesso ai sensi del protocollo ABL, che porta la nostra liquidità totale a 324,2 milioni di dollari. Continuiamo a mantenere un bilancio forte e flessibile con liquidità adeguata e la capacità di supportare le nostre priorità di allocazione del capitale. Scott, torniamo a te.
Grazie, Mattie. Parlerò dei risultati del secondo trimestre e delle nostre prospettive aggiornate per il 2022. Successivamente, apriremo il telefono per eventuali domande. Uno dei punti salienti del nostro secondo trimestre è stato il prezzo. Abbiamo notato un significativo miglioramento sequenziale in realizzazioni dei prezzi durante il trimestre mentre i nostri team hanno continuato a lavorare con il nostro arretrato. Dato il livello di inflazione che continuiamo a sperimentare, siamo lieti di vedere i progressi che abbiamo fatto nelle nostre passate azioni di determinazione dei prezzi e continuiamo ad essere incoraggiati dall'esecuzione e accettazione del mercato.
Nel corso del trimestre abbiamo nuovamente adottato misure sui prezzi della maggior parte dei nostri prodotti siderurgici per contribuire a far fronte alle persistenti pressioni inflazionistiche e agli ostacoli nella catena di approvvigionamento. Come accennato in precedenza, il nostro margine di conversione del secondo trimestre è stato inferiore al previsto. Durante il trimestre abbiamo affrontato una serie di sfide operative, dal pressioni inflazionistiche, interruzioni della catena di fornitura e prestazioni produttive sfavorevoli presso le nostre fonderie. Gli effetti indiretti dell'invasione russa dell'Ucraina continuano a diffondersi attraverso le catene di fornitura globali, aggravando le attuali sfide di approvvigionamento di materiali e aumentando il costo dell'energia, del trasporto, delle materie prime e dell'approvvigionamento di componenti.
Durante il trimestre, abbiamo registrato aumenti successivi nei prezzi delle materie prime, in particolare dei rottami. Prevediamo che i prezzi dei rottami metallici, dei lingotti di ottone e di altri materiali continueranno ad aumentare durante tutto l'anno. Oltre ai costi dei materiali più elevati, continuiamo ad affrontare sfide in disponibilità dei materiali. Poiché il nostro team rimane concentrato sulla soddisfazione delle esigenze del cliente e sul duro lavoro per rispettare la tempistica del progetto, abbiamo pagato un premio per ottenere i materiali richiesti. Anche le interruzioni della catena di fornitura hanno influito sui nostri costi di trasporto.
Nel complesso, il contesto rimane altamente incerto. Tuttavia, speriamo che alcuni di questi costi non superino il 2022. Le prestazioni di produzione della nostra fonderia sono state sfavorevoli durante il trimestre a causa degli elevati costi di manodopera ed energia e dell'aumento dei tempi di fermo delle attrezzature. Il risultato è un maggiore utilizzo della nostra fonderia in guasti imprevisti delle apparecchiature. I nostri team stanno reagendo e hanno avviato piani d'azione relativi all'aumento dei tempi di attività, al miglioramento della logistica della catena di fornitura e all'aumento dell'efficienza operativa.
Nel breve termine, prevediamo che continueremo a sperimentare costi di manutenzione più elevati e maggiori costi di outsourcing per il resto dell'anno. Siamo concentrati sull'aumento dei livelli di produzione nella seconda metà mentre gestiamo il portafoglio ordini e i forti livelli di domanda. Tutti Nel complesso, sono soddisfatto della diligenza e della concentrazione del nostro team mentre continua a garantire i materiali di produzione, a gestire il nostro arretrato e a soddisfare la domanda dei clienti in questo difficile ambiente operativo.
Ci aspettiamo che i prezzi più alti ottenuti attraverso le nostre azioni sui prezzi contribuiranno a compensare l’aumento dei costi di produzione e successivamente a migliorare i margini nella seconda metà. Continueremo a monitorare da vicino il contesto inflazionistico e ad implementare ulteriori aumenti dei prezzi secondo necessità per aiutare a compensare le pressioni sui costi. Come promemoria , durante tutto il ciclo di inflazione, il nostro obiettivo è mantenere i prezzi più alti della spesa per l'inflazione e mantenere i profitti. Esaminerò ora brevemente i nostri mercati finali e le nostre ultime prospettive per il 2022.
Abbiamo nuovamente riscontrato una buona attività degli ordini nel secondo trimestre e l'attività del mercato finale è rimasta forte. Il mercato delle riparazioni e delle sostituzioni comunali continua a beneficiare di budget sani, soprattutto nelle città più grandi. Come promemoria, non abbiamo incorporato nessuno dei vantaggi del conto delle infrastrutture nelle nostre ipotesi per la guidance per il 2022. Il mercato della costruzione di nuove abitazioni ha mantenuto lo slancio nel secondo trimestre, riflettendosi in un aumento del 10% del totale delle nuove costruzioni edili.
La nostra aspettativa per le nuove costruzioni residenziali è che l'attività ritorni a un livello più normale nella seconda metà dell'anno, in gran parte a causa dell'aumento dei tassi di interesse. Siamo lieti di aumentare ancora una volta la nostra guidance annuale per la crescita consolidata delle vendite nette per l'anno in corso Considerata la forte crescita del secondo trimestre e le attuali aspettative per i mercati finali, prevediamo ora che le vendite nette consolidate aumenteranno dal 10% al 12%. La realizzazione prevista del nostro portafoglio ordini record e gli aumenti dei prezzi ci danno fiducia nelle nostre vendite nette del secondo semestre previsione.
Prevediamo che i margini di conversione miglioreranno nella seconda metà, portando a una crescita dell'EBITDA rettificato quest'anno. Prevediamo ora che l'EBITDA rettificato aumenti dal 7% al 10% rispetto all'anno precedente. La nostra previsione aggiornata del margine di conversione presuppone che le sfide legate alle interruzioni della catena di fornitura , pressioni inflazionistiche e performance manifatturiera sfavorevoli persistono per il resto dell'anno. In conclusione, continuo a essere colpito dalla dedizione e dalla perseveranza dei membri del nostro team in un ambiente operativo senza precedenti.
Pur continuando a dare priorità al servizio dei nostri clienti, rimangono anche concentrati sull'esecuzione del nostro piano strategico per far crescere e migliorare la nostra attività. Diventando un fornitore di soluzioni tecnologiche per i servizi idrici, stiamo gettando basi più solide per la crescita futura e abbiamo la giusta strategia in atto per espandere la nostra presenza sul mercato. Continuiamo a innovare per colmare il divario tra infrastruttura e tecnologia, ponendo la sostenibilità e la responsabilità in prima linea nei nostri processi di ingegneria, progettazione e produzione.
I nostri obiettivi ESG sono in linea con la nostra strategia aziendale e sono fiducioso che insieme contribuiremo a creare un ambiente più sicuro per un futuro più sostenibile. Abbiamo registrato vendite nette e crescita dell'EBITDA rettificato negli ultimi 12 mesi, inclusi quattro trimestri consecutivi a doppia cifra crescita delle vendite nette. Il nostro portafoglio prodotti è ben posizionato per una crescita continua, dato l’impatto accelerato dell’invecchiamento delle infrastrutture, gli stimoli governativi focalizzati sulla riparazione delle reti idriche e sul miglioramento delle operazioni, compresi i guadagni dai nostri investimenti di capitale.
Disponiamo di un solido bilancio, liquidità e flusso di cassa che supportano la nostra strategia. Continuiamo ad adottare un approccio equilibrato e disciplinato alla nostra strategia di allocazione della liquidità, concentrandoci sul reinvestimento nella nostra attività, sull'accelerazione della crescita attraverso acquisizioni e sulla restituzione della liquidità agli azionisti attraverso il nostro dividendi trimestrali e riacquisto di azioni. Riteniamo che la nostra strategia di crescita, gli investimenti di capitale e i piani operativi ci consentiranno di ottenere ulteriori vendite e una crescita dell'EBITDA rettificato. Detto questo, operatore, per favore apri questo telefono per porre domande.
[impercettibile] Ora passiamo alla discussione, [ISTRUZIONI PER L'OPERATORE]. La prima domanda in coda è di Jake Jernigan e Baird, la tua linea ora è aperta.
Ciao a tutti, buongiorno, sono Terry Mike Halloran. Quindi la prima domanda, solo alcuni dei miglioramenti sequenziali del margine qui impliciti, sembra essere principalmente attribuibile al costo del prezzo, continua a normalizzarsi e inizia a diventare positivo. Perché è accurato e in secondo luogo, ci sono differenze significative in termini di miglioramento sequenziale per segmento?
No. Penso che, come ho detto nelle mie osservazioni preparate, anticipiamo le mosse che stiamo intraprendendo riguardo ai tempi di attività, alla logistica della catena di fornitura, assicurandoci che il materiale non sia nella macchina quando la macchina è disponibile, assicurandoci che il le persone sono quando la macchina è disponibile, quel genere di cose. Abbiamo accennato a un miglioramento sequenziale, in miglioramento rispetto alle prestazioni del secondo trimestre, e penso che, come ho detto nelle mie osservazioni preparate, un po' deluso dal margine di conversione, preferiremmo avere prestazioni di produzione migliori. Naturalmente, sappiamo che ci sarà ci saranno alcune sfide, ma il costo implicito è il prezzo, come hai detto, ma sono anche alcuni miglioramenti apportati nella seconda metà dell'anno.
Capito. Grazie. E poi, in termini di flusso di cassa libero qui, le spese in conto capitale sono inferiori - o voglio dire, le spese in conto capitale dovrebbero essere più alte quest'anno. Lo sappiamo. Quindi, ovviamente, le scorte qui sono diventate un ostacolo. Basta guardare la direzione del prossimo anno e un inventario teorico con capex inferiore dovrebbero funzionare a tuo favore. L'aspettativa ora è che dovresti tornare ai normali livelli di conversione o c'è la possibilità che potremmo vedere un po' più positivo rispetto alla storia?
E poi la seconda parte della domanda riguarderebbe alcuni tempi di inattività in quei dispositivi e cose del genere e forse l'aggiunta di visibilità ad altre opportunità di modernizzazione che hai già pianificato. Quindi, qualsiasi colore su questi due sarebbe fantastico.
OKBene, quando parliamo di flusso di cassa, lascerò che sia Martie a gestirlo, ma solo per ribadire ciò che ho detto sui tempi di inattività delle apparecchiature e su alcune sfide operative. Penso che se pensi all'OEE e qual è il motivo, la macchina è operativa o è rotto?Costi di manutenzione e così via, ci sono necessità o carenze di manodopera?Tutti questi sono stati migliori nel secondo trimestre rispetto al primo.Mi spiace, i tempi di inattività sono stati peggiori rispetto al secondo trimestre, ma penso che il livello del personale sia migliorato stato rimosso da quello che ho detto in passato.
Quindi ora, in realtà, la nostra preoccupazione è: abbiamo materiale da trattare? Stiamo riscontrando problemi logistici nella catena di fornitura perché abbiamo materiali a portata di mano? Disponiamo di attrezzature con un programma di manutenzione preventiva in modo che funzionino quando ci aspettiamo? penso che queste siano le due sfide più grandi e, come ho detto nella prima domanda, ci sono alcuni miglioramenti impliciti alla nostra guida nella seconda metà. Per quanto riguarda il flusso di cassa libero, Martie.
sì. Quindi, guardando il nostro flusso di cassa libero, quando guardi i nostri primi sei mesi dell'anno, eravamo circa 57 milioni in meno rispetto allo scorso anno. Come ho detto, è principalmente dovuto ai livelli di inventario più elevati che abbiamo e ad alcuni di i pagamenti che effettuiamo. Guardando avanti all'intero anno, ci aspettiamo che il flusso di cassa libero sia positivo. Riteniamo che la liquidità derivante dalle attività operative sarà positiva nella seconda metà. Ma quando guardiamo al flusso di cassa libero per l'intero anno del 2022 (rispetto al 2021), pensiamo che saremo al di sotto dei livelli del 2021, e in parte ciò è dovuto al fatto, come abbiamo discusso, che stiamo acquistando investimenti in e intorno a parti ecc. e all'inflazione. Inoltre, se guardiamo alle nostre attuali aspettative di capex per il 2022, tali aspettative sono superiori a quelle che ci aspettiamo per il 2021.
Ciao a tutti e buongiorno. Grazie per la domanda. Forse mi è sfuggito, ma hai detto il prezzo che stai effettivamente vedendo nel trimestre? E poi, riguardo all'azione dei prezzi in futuro, puoi dettagliare i tempi e l'entità? E poi, se vedi che su richiesta si verifica un aumento dell'azione sui prezzi e se ciò ha un impatto sul secondo trimestre.
Questo è un promemoria. Non annunciamo gli aumenti di prezzo previsti senza previo annuncio ai clienti. Ma ricordo che nel secondo trimestre abbiamo intrapreso alcune azioni sui prezzi. Una era relativa all'ottone, e poi due azioni separate erano effettivamente correlate all'acciaio , poiché l'impatto della carenza di ghisa ha portato a prezzi nei mercati del rottame come Russia e Ucraina, ma nessuna di queste azioni sui prezzi si è realmente manifestata nel trimestre in corso. Il nostro arretrato ha tempi di ritardo che vanno dai tre ai quattro mesi.
Ma penso che il realizzo dei prezzi sia aumentato in modo sequenziale a causa dell'azione dei prezzi annunciata nell'ultimo trimestre. Penso che l'adempimento sia diminuito a cifre singole elevate e abbia rappresentato circa la metà della crescita organica delle vendite nette nel secondo trimestre. Abbiamo continuato ad avere ordini crescita, che ha portato a un altro record di arretrati totali alla fine del secondo trimestre, sia prima che dopo l'aumento dei prezzi, il che ritengo sia incoraggiante. Penso che avremo un ambiente di soddisfazione dei prezzi in crescita mentre spediamo a fronte del nostro arretrato di vecchi ordini e ne eliminiamo alcuni, quindi l'adempimento dei prezzi continuerà a migliorare durante tutto l'anno.
Penso che il team che gestisce gli arretrati abbia fatto molti progressi in alcune aree e non così tanti in altre. Ma ovviamente continueremo a tenere d'occhio il contesto inflazionistico e, se sarà necessario adottare ulteriori aumenti dei prezzi, aiuteremo compensare le pressioni sui costi. Immagino di voler ricordare a tutti durante il ciclo di inflazione che il nostro obiettivo è mantenere i prezzi al di sopra dell'inflazione e mantenere i profitti, in modo che non vi sia alcun effetto di diluizione. Quindi siamo in questo mercato climatico, siamo in ritardo , ma credo che stiamo attraversando molte difficoltà, motivo per cui siamo ancora rialzisti nella seconda metà.
OK, questo è molto utile. E poi proprio a questo punto, la seconda metà, se solo - e Scott, guardate le vostre indicazioni. Ragazzi, state sostanzialmente crescendo nella prima metà dell'anno, le entrate anno su anno sono in a metà dell'adolescenza e implicito nella tua guida per il resto dell'anno fiscale 22, crescerai della metà, la seconda metà rispetto alla seconda metà dello scorso anno. 7%, 8%. So che i confronti sono un po' diversi, ma con le letture dei prezzi a questi livelli, questo significa che tu stai vedendo il volume nella seconda metà stabilizzarsi o iniziare a rallentare per cercare di conciliare la tendenza nel seconda metà con quello che hai visto nella prima metà Rispetto a una situazione in cui il prezzo è ancora dietro di te, sembra.
Penso che questa sia una buona osservazione. Penso che ci aspettiamo che il contesto operativo rimanga difficile per il resto dell'anno e che avremo uno dei terzi trimestri più forti che abbiamo mai avuto. Francamente, quando pensi al nostro terzo trimestre trimestre dell'anno scorso, penso che si prevede che la seconda metà delle spedizioni avrà queste sfide relative ai tempi di attività e questi problemi più complessi nella catena di fornitura. Le vendite effettive nella seconda metà sono state leggermente inferiori alle vendite effettive dello scorso anno a causa delle forti vendite nel secondo metà dello scorso anno e queste sfide operative in corso.
Quindi penso che il 2021 o il terzo trimestre sia uno dei nostri mesi migliori perché praticamente conosciamo i venti contrari a livello operativo. Ricorderai che in realtà abbiamo più unità sullo scaffale. Quindi, se dovessi adeguare l'inventario all'inflazione per tali aumenti, rendiamoci conto che in realtà abbiamo venduto più di quanto abbiamo effettivamente prodotto nella seconda metà dello scorso anno a causa dell'aumento delle scorte di prodotti finiti al nostro ingresso. Quindi, anche se avremo un quarto trimestre impegnativo nel 2021, penso che l'offerta di materiale sia una sfida più grande per noi quest’anno rispetto all’anno scorso.
Quindi, fondamentalmente, come hai correttamente supposto, la maggior parte del volume nella seconda metà era in realtà legato al prezzo. La nostra guida significa che continueremo ad affrontare alcuni problemi di fornitura e manutenzione, che miglioreremo in modo sequenziale. Questo non vuol dire che il team lo farà. Non migliorerà, è solo che l'unità non sarà forte come lo era l'anno scorso.
OK, va bene. Questo è molto utile. Poi forse solo l'ultimo. In termini di stagionalità, hai menzionato un chiaro miglioramento sequenziale dal secondo trimestre al terzo trimestre, lo vedrai, ma dovremmo aspettarci una stagionalità normale leggermente più debole nel quarto trimestre rispetto al terzo trimestre , o a causa di alcuni miglioramenti sequenziali nei tempi di attività e cosa sei, l'insolita stagionalità per cui possiamo effettivamente vedere il Q4 essere migliore del Q3? Grazie.
Bene, è sempre stato il quarto trimestre, non solo la stagionalità, quante persone possono far fronte alla disponibilità che abbiamo. Abbiamo avuto la chiusura estiva e facevamo molto caldo ai nostri confini. Abbiamo esaminato l'assenteismo e ci sono molte ragioni interne. Ma penso che il succo generale della tua domanda sia che l'arretrato è molto grande, e riguarda davvero cosa possiamo produrre e quali priorità di vendita sono necessarie per completare il progetto durante il picco di costruzione. Quindi mi aspetto che vedrai un indebolimento stagionale nel seconda metà dell'anno, ma penso che il quarto trimestre, come sempre, il trimestre terminato il 30 settembre, dal giorno di produzione, la maggior parte delle nostre ferie e così via si svolgeranno in quel periodo rispetto al nostro rendimento sarà relativamente basso.
Orario di pubblicazione: 18 maggio 2022
