Bazı stratejistler tahvil piyasasının ekonominin bundan sonra nereye gideceği konusunda daha iyi bir gösterge olabileceğine inanıyor.
Hisse senedi piyasası Salı günü yatırımcılara çılgın bir yolculuk daha yaşattı; düştü, toparlandı ve sonra tekrar düştü. S&P 500 Çarşamba günü %1,5 açıldı, peki borsada bir hafta süren dalgalanmanın ardından bu ne anlama geliyor?
Piyasa gözlemcileri, Fed'in TSİ 14:00'teki politika duyurusunun bir miktar netlik sağlayabileceğini ancak merkez bankasının ne söyleyeceğine ilişkin belirsizliğin, yakın vadeli volatilitenin ana kaynağı olduğunu söyledi.
Commonwealth Financial Network stratejisti Anu Gaggar, hisse senedi yatırımcılarının Fed'in enflasyonla mücadelede ne kadar agresif davranacağı konusunda endişeli göründüğünü ve planının ayrıntılarının "Fed yetkililerinin zihnine çok ihtiyaç duyulan netliği sağlayacağını" söyledi.
Yine de DealBook haber bülteni, diğer büyük piyasaların borsadaki dalgalanmaları yansıtmadığını belirtti. Bazı stratejistler, pandemi sırasında hisse senedi fiyatlarında yaşanan kayda değer artışlar göz önüne alındığında, bu piyasaların ekonominin bundan sonra nereye gideceği konusunda daha iyi bir gösterge olabileceğine inanıyor.
Pek çok açıdan Fed'e ve ekonomiye hisse senetlerinden daha fazla bağlı olan devlet tahvilleri bu durumu olumlu karşılıyor gibi görünüyor. Fiyatla ters orantılı olan getiriler geçen hafta düştü, bu genellikle bir tedirginlik işareti, ancak pek değil.
StoneX Group stratejisti Vincent Deluard, "Tahvil piyasası şu ya da bu yönde kararlı bir şekilde hareket etme konusunda isteksiz çünkü ekonomi hâlâ iyi durumda" dedi.
Şirket tahvilleri de zayıftı; bu, yatırımcıların, kurumsal kredibilitede önemli bir faktör olan ekonomik büyüme görünümü konusunda aşırı tedirgin olmadıklarının bir işareti. Örneğin, 2008'de şirket tahvili spreadleri (şirket tahvili getirileri ile devlet tahvili getirileri arasındaki fark) arttı. 2020'nin başında farklar yaklaşık yüzde 3 puan arttı. Kurumsal farklar son iki ayda yüzde puanın beşte birinden daha az arttı.
Osterweis tahvil fonu yöneticisi Eddy Vataru, son tahvil yeniden fiyatlandırmasının "oldukça düzenli" olduğunu söyledi.
Gönderim zamanı: Şubat-17-2022
