Někteří stratégové se domnívají, že trh s dluhopisy může být lepším měřítkem toho, kam bude ekonomika dále směřovat.
Akciový trh dal investorům v úterý další divokou jízdu, propadl se, zotavil se a pak znovu klesl. Index S&P 500 ve středu otevřel o 1,5 %, ale co to znamená po týdnu volatility akciového trhu?
Pozorovatelé trhu uvedli, že oznámení o politice Fedu ve 14:00 ET by mohlo poskytnout určitou jasnost, ale nejistota ohledně toho, co řekne centrální banka, je hlavním zdrojem krátkodobé volatility.
Zdá se, že akcioví investoři mají obavy z toho, jak agresivně bude Fed jednat v boji proti inflaci, a podrobnosti jeho plánu „poskytnou úředníkům Fedu tolik potřebnou jasnost,“ řekl Anu Gaggar, stratég z Commonwealth Financial Network.
Zpravodaj DealBook přesto poznamenal, že další velké trhy nereflektovaly nervozitu akciových trhů. Někteří stratégové se domnívají, že tyto trhy mohou být lepším ukazatelem toho, kam se ekonomika dále ubírá, vzhledem k pozoruhodným ziskům cen akcií během pandemie.
Zdá se, že vládní dluhopisy, které jsou v mnoha ohledech více svázány s Fedem a ekonomikou než akcie, to berou s nadhledem. Výnosy, které jsou nepřímo úměrné ceně, za poslední týden klesly, což je obvykle známka nervozity, ale ne moc.
„Dluhopisový trh se zdráhá rozhodovat se jedním nebo druhým směrem, protože ekonomika je stále v dobré kondici,“ řekl Vincent Deluard, stratég ze StoneX Group.
Korporátní dluhopisy byly také utlumené, což je známkou toho, že investoři nejsou přehnaně nervózní z výhledu hospodářského růstu, klíčového faktoru bonity firem. Například v roce 2008 se spready podnikových dluhopisů – rozdíl mezi výnosy firemních dluhopisů a výnosů státních dluhopisů – zvýšily. o 4 procentní body. Na začátku roku 2020 spready vzrostly o téměř 3 procentní body. Firemní spready vzrostly za poslední dva měsíce o méně než pětinu procentního bodu.
Manažer dluhopisového fondu Osterweis Eddy Vataru řekl, že nedávné přecenění dluhopisů bylo „docela řádné“.
Čas odeslání: 17. února 2022
