Nogle strateger mener, at obligationsmarkedet kan være en bedre målestok for, hvor økonomien er på vej hen.
Aktiemarkedet gav investorerne endnu en vild tur i tirsdags, styrtdykkede, genoprettede og faldt igen. S&P 500 åbnede op 1,5 % onsdag, men hvad betyder det efter en uge med volatilitet på aktiemarkedet?
Markedsobservatører sagde, at Feds politiske meddelelse kl. 14.00 ET kunne give en vis klarhed, men usikkerhed om, hvad centralbanken vil sige, er hovedkilden til volatilitet på kort sigt.
Aktieinvestorer ser ud til at være bekymrede over, hvor aggressivt Fed vil handle for at bekæmpe inflationen, og detaljerne i dens plan "vil give noget tiltrængt klarhed til Fed-embedsmænds sind," sagde Anu Gaggar, en strateg hos Commonwealth Financial Network.
Alligevel bemærkede DealBook-nyhedsbrevet, at andre større markeder ikke afspejlede aktiemarkedernes rystelser. Nogle strateger mener, at disse markeder kan være en bedre indikator for, hvor økonomien er på vej hen, givet de bemærkelsesværdige stigninger i aktiekurserne under pandemien.
Statsobligationer, som på mange måder er mere bundet til Fed og økonomien end aktier, ser ud til at tage det i opløbet. Renterne, som er omvendt relateret til prisen, er faldet i løbet af den seneste uge, normalt et tegn på nervøsitet, men ikke meget.
"Obligationsmarkedet er tilbageholdende med at bevæge sig afgørende i den ene eller den anden retning, fordi økonomien stadig er i god form," sagde Vincent Deluard, en strateg hos StoneX Group.
Virksomhedsobligationer var også afdæmpede, et tegn på, at investorerne ikke er alt for nervøse for udsigterne for økonomisk vækst, en nøglefaktor i virksomhedernes kreditværdighed. For eksempel steg virksomhedsobligationsspændene i 2008 - forskellen mellem renter på virksomhedsobligationer og renter på statsobligationer - med 4 procentpoint. I begyndelsen af 2020 steg spændene med næsten 3 procentpoint. Virksomhedsspændene er steget med mindre end en femtedel af et procentpoint over de seneste to måneder.
Osterweis obligationsfondsforvalter Eddy Vataru sagde, at den nylige obligationsreprising var "temmelig velordnet".
Indlægstid: 17. februar 2022
