Alcuni strateghi ritengono che il mercato obbligazionario possa essere un indicatore migliore della prossima direzione dell’economia.
Martedì il mercato azionario ha regalato agli investitori un'altra corsa sfrenata, precipitando, recuperando e poi crollando di nuovo. Mercoledì l'indice S&P 500 ha aperto in rialzo dell'1,5%, ma cosa significa questo dopo una settimana di volatilità del mercato azionario?
Gli osservatori del mercato ritengono che l'annuncio politico della Fed alle 14:00 ET potrebbe fornire un po' di chiarezza, ma l'incertezza su ciò che dirà la banca centrale è la principale fonte di volatilità a breve termine.
Gli investitori azionari sembrano essere preoccupati per l'aggressività con cui la Fed agirà per combattere l'inflazione, e i dettagli del suo piano "forniranno la necessaria chiarezza alle menti dei funzionari della Fed", ha affermato Anu Gaggar, stratega del Commonwealth Financial Network.
Tuttavia, la newsletter di DealBook ha osservato che altri mercati importanti non riflettono il nervosismo del mercato azionario. Alcuni strateghi ritengono che questi mercati possano essere un indicatore migliore della prossima direzione dell’economia, dati i notevoli guadagni dei prezzi delle azioni durante la pandemia.
I titoli di stato, che sono per molti versi più legati alla Fed e all’economia rispetto alle azioni, sembrano prendere il passo con il passo. I rendimenti, che sono inversamente correlati al prezzo, sono diminuiti nell’ultima settimana, di solito un segno di nervosismo, ma non di molto.
“Il mercato obbligazionario è riluttante a muoversi con decisione in una direzione o nell’altra perché l’economia è ancora in buona forma”, ha affermato Vincent Deluard, stratega di StoneX Group.
Anche le obbligazioni societarie sono state modeste, segno che gli investitori non sono eccessivamente nervosi riguardo alle prospettive di crescita economica, un fattore chiave per l’affidabilità creditizia delle imprese. Ad esempio, nel 2008, gli spread delle obbligazioni societarie – la differenza tra i rendimenti delle obbligazioni societarie e i rendimenti dei titoli di Stato – sono aumentati. di 4 punti percentuali. All’inizio del 2020, gli spread sono aumentati di quasi 3 punti percentuali. Gli spread aziendali sono aumentati di meno di un quinto di punto percentuale negli ultimi due mesi.
Il gestore del fondo obbligazionario di Osterweis, Eddy Vataru, ha affermato che la recente revisione dei prezzi delle obbligazioni è stata “piuttosto ordinata”.
Orario di pubblicazione: 17 febbraio 2022
