تشير السندات إلى أنها أكثر "انتظامًا" مع تقلب الأسهم

يعتقد بعض الاستراتيجيين أن سوق السندات قد يكون مقياسًا أفضل للاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد بعد ذلك.
أعطت سوق الأسهم المستثمرين رحلة جامحة أخرى يوم الثلاثاء، حيث تراجعت، ثم تعافت، ثم هبطت مرة أخرى. افتتح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.5٪ يوم الأربعاء، ولكن ماذا يعني ذلك بعد أسبوع من تقلبات سوق الأسهم؟
قال مراقبو السوق إن إعلان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الساعة الثانية ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة قد يوفر بعض الوضوح، لكن عدم اليقين بشأن ما سيقوله البنك المركزي هو المصدر الرئيسي للتقلبات على المدى القريب.
يبدو أن مستثمري الأسهم يشعرون بالقلق إزاء مدى قوة تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم، وتفاصيل خطته "سوف توفر بعض الوضوح الذي تشتد الحاجة إليه لعقول مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي،" كما قال آنو جاجار، الخبير الاستراتيجي في شبكة الكومنولث المالية.
ومع ذلك، أشارت نشرة DealBook الإخبارية إلى أن الأسواق الرئيسية الأخرى لم تعكس توترات سوق الأسهم. ويعتقد بعض الاستراتيجيين أن هذه الأسواق قد تكون مؤشرًا أفضل على الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد بعد ذلك، نظرًا للمكاسب الملحوظة في أسعار الأسهم خلال الوباء.
ويبدو أن السندات الحكومية، التي ترتبط ببنك الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد أكثر من الأسهم في كثير من النواحي، تبدو وكأنها تسير بخطى حثيثة. وقد انخفضت العائدات، التي ترتبط عكسيا بالسعر، خلال الأسبوع الماضي، وعادة ما تكون علامة على التوتر، ولكن ليس كثيرا.
وقال فنسنت ديلوار، الخبير الاستراتيجي في مجموعة StoneX Group: "سوق السندات مترددة في التحرك بشكل حاسم في اتجاه أو آخر لأن الاقتصاد لا يزال في حالة جيدة".
كما كانت سندات الشركات ضعيفة أيضا، وهي علامة على أن المستثمرين ليسوا قلقين بشكل مفرط بشأن توقعات النمو الاقتصادي، وهو عامل رئيسي في الجدارة الائتمانية للشركات. على سبيل المثال، في عام 2008، زادت فروق أسعار سندات الشركات - الفرق بين عائدات سندات الشركات وعائدات السندات الحكومية -. بمقدار 4 نقاط مئوية. وفي أوائل عام 2020، ارتفعت فروق الأسعار بنحو 3 نقاط مئوية. وارتفعت فروق أسعار الشركات بأقل من خمس نقطة مئوية خلال الشهرين الماضيين.
قال مدير صندوق سندات Osterweis، إيدي فاتارو، إن إعادة تسعير السندات الأخيرة كانت "منظمة للغاية".