איגרות חוב מאותתות על 'מסודרים' יותר כאשר המניות מתנודות

כמה אסטרטגים מאמינים ששוק האג"ח עשוי להיות מדד טוב יותר לאן מועדות פניה של הכלכלה.
שוק המניות נתן למשקיעים עוד סיבוב פרוע ביום שלישי, צלל, התאושש, ואז צנח שוב. S&P 500 נפתח ב-1.5% ביום רביעי, אבל מה זה אומר אחרי שבוע של תנודתיות בבורסה?
צופים בשוק אמרו כי הודעת המדיניות של הפד בשעה 14:00 ET עשויה לספק בהירות מסוימת, אך חוסר הוודאות לגבי מה שהבנק המרכזי יגיד הוא המקור העיקרי לתנודתיות בטווח הקרוב.
נראה שמשקיעי מניות מודאגים לגבי מידת האגרסיביות שה-Fed יפעל כדי להילחם באינפלציה, ופרטי התוכנית שלו "יספקו קצת בהירות נחוצה למוחם של פקידי הפד", אמר אנו גאגר, אסטרטג ב-Commonwealth Financial Network.
ובכל זאת, הניוזלטר של DealBook ציין כי שווקים מרכזיים אחרים לא שיקפו את הטלטלות בשוק המניות. יש אסטרטגים המאמינים כי השווקים הללו עשויים להוות אינדיקטור טוב יותר לאן מועדות פניה של הכלכלה, לאור העליות הבולטות במחירי המניות במהלך המגיפה.
נראה כי איגרות החוב הממשלתיות, שבמובנים רבים קשורות יותר לפד ולכלכלה מאשר למניות, לוקחות זאת בצעדי ענק. התשואות, הקשורות ביחס הפוך למחיר, ירדו במהלך השבוע האחרון, בדרך כלל סימן לעצבנות, אבל לא בהרבה.
"שוק האג"ח אינו שש לנוע בצורה נחרצת לכיוון זה או אחר מכיוון שהכלכלה עדיין במצב טוב", אמר וינסנט דלוארד, אסטרטג בקבוצת StoneX.
גם אג"ח קונצרניות היו מאופקות, סימן לכך שהמשקיעים אינם עצבניים מדי לגבי התחזית לצמיחה כלכלית, גורם מפתח ברמת האשראי הארגונית. לדוגמה, בשנת 2008, פערי אג"ח קונצרניות - ההבדל בין תשואות אג"ח קונצרניות לתשואות אג"ח ממשלתיות - גדלו. ב-4 נקודות אחוז. בתחילת 2020 המרווחים עלו בכמעט 3 נקודות אחוז. המרווחים הארגוניים עלו בפחות מחמישית נקודת האחוז במהלך החודשיים האחרונים.
מנהל קרן האג"ח של אוסטרווייס, אדי ואטארו, אמר כי תמחור האג"ח האחרון היה "די מסודר".